请问这题的理解？

1.首先equity=asset-liability，这里面equity为20m，equity的DV01为700，所以利率上升1个bp，equity的价值下降70000，所以你利率上升1%，那equity的价值则应该下降70000*100吧，为何解释是700 2.当利率上升时，asset的DV01应该是负数，liability的DV01应该是正数，但是我们平时在谈DV01时，要不要考虑负号还是说就是只谈论绝对值？ 3.由于该题中,当利率上升1%时，equity的价值下降，所以duration实质是个负数，effective也实质是个负数，平时我们在谈论duration和effective duration时，到底有没有考虑符号？人们的习惯是什么？请详细回答，这个问题我之前也问过。 4.对比effective duration和convexity，其实两个公式的分子是一样的，都是BV（-）-BV（+），可以这么理解吗？你可以再算一下这道题D选项中的convexity吗

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1 个答案

品职答疑小助手雍 · 2019年05月12日

同学你好，

1.这里解析是有误，equity应该是减少了70000*100.

2.这里说的是绝对值

3.duration大家一般是习惯用正数的，所以公式中会带有负号，但是这题计算effective duration的时候又带了负号，是为了强调equity会随利率增加而减小，没有别的意思。不过一般来说这种正负号的来回变换的情况确实没什么定论，本身FRM又是邀题制的，出题人习惯不同可能也会有不同的正负，但是对于利率变化产生的价值增减的意思在题目中肯定会表达清楚不产生歧义的。

4.公式的分子是一样的，不过这题的条件没法计算convexity，D选项完全是混淆的选项。

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李晨昱 · 2019年05月12日

为啥不能算CONVEXITY？

品职答疑小助手雍 · 2019年05月12日

因为条件不够啊，这题只能通过dv01算价格变化，向上向下价格变化是一样的，曲线没有弧度就不会有convexity。

李晨昱 · 2019年05月13日

4.公式的分子是一样的?

品职答疑小助手雍 · 2019年05月13日

是的

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