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ccxge · 2019年05月11日

asset base和required return之间的关系

个人IPS上午题里面,有下面2个问题不太清楚:

1. 我记得李老师总结过,要求比较小的required return其实就是暗示了asset base比较大,是小于5%还是多少?如果是required return接近10%了就说明asset base小,能不能总结个范围区间?

2. 在个人IPS2012 Q1里面,A问求出来的required return是3.65%,然后答案有一句话是这么说的“He has a relatively large asset base in comparison to his goal, and thus a low required return",如果要是这么理解:asset base大的required return就低,是不是也不对?因为还要结合spending和goal一起考虑?

1 个答案
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Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2019年05月11日

1. 约定俗成的认为接近10%, asset base比较小 。这个没有具体的范围。出自08年真题Q1,算出来ATN=9.75%,所以认为它的asset base小。

2. 通常情况下,我们说asset base大,required return 低,前提条件是其它影响因素相同。这道题目是close-end的计算方法,他的spending决定了PMT,goal决定了FV, asset base决定了PV, 所以 required return是I/Y。因此答案这句话可以理解为:PV相对于FV比较大,因此I/Y比较小。

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