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cecilia · 2019年05月11日

债券不是给coupon吗,为什么还会有interest呢

1 个答案

Olive_品职助教 · 2019年05月11日

同学你好,这是咱们一级学过的债券相关知识。债券发行时如果coupon rate和市场利率不同,那么就会出现折价发行和溢价发行的情况。如果coupon rate大于discount rate,就是溢价发行,债券的价格大于面值,如果是coupon rate小于discount rate,就是折价发行,债券的价格小于面值。债券的持有者每年会收到coupon payment=面值乘以coupon rate,但是实际上I/S中所计的interest是用债券的amortized cost乘以discount rate计算出来的。如果是折价或者溢价的情况,interest和coupon就是不相等的,二者的差额导致了债券账面价值的摊销,债券账面价值会逐渐向面值靠拢,最终到期日时债券账面价值等于面值。

如果是溢价发行,coupon payment大于interest,收到的coupon除了归还利息,还要归还一部分本金,也就是债券的账面价值,因此每收到一次coupon,债券的账面价值就随之减少。

反之,如果是折价发行,coupon payment小于interest,收到的coupon连利息都不够还的,多欠的钱就累积到本金里,增加债券的账面价值,最终折价发行的债券账面价值会上升并回归到面值。

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