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shaaaaan · 2019年05月11日

2019 CFA 二级原版书课后题 on Fixed Income R34 - Question 12 part A

原书课后题答案里说:“Thus, if the yield curve steepens it is likely to result in higher returns for short maturity bonds and lower returns for long maturity bonds.”

这句话是不是说反了呀?

如果yield都是上升,那long term yield上升幅度更大才会使curve更陡峭,则会result in higher returns for long maturity bonds and lower returns for short maturity bonds。

如果yield都是下跌,那short term yield下跌幅度更大才会使curve更陡峭,则会result in lower returns for short maturity bonds and higher returns for short maturity bonds (compared with the return for short maturity)。

如果一个上升,另一个下跌,那curve应该就是inverted,并且无法用steepness factor 来衡量了吧。

1 个答案

吴昊_品职助教 · 2019年05月11日

没有说反哦,解释中的return其实指的是债券的return,而不是利率。收益率曲线变得更陡峭,如果都上升,的确是长期利率的涨幅大于短期利率的涨幅,但是收益率上升的越多,债券的return下降的也越多。长期债券的return会低于短期债券的return。

shaaaaan · 2019年05月15日

谢谢你哟~

吴昊_品职助教 · 2019年05月15日

不谢

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