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ccxge · 2019年05月09日

个人IPS 2015 Q8

个人IPS 2015 Q8,有下面2个问题:

1. A问financial market risk答案是降低,我选择了升高,因为我的理解是portfolio增加债券投资比例之后,因为bond受market interest rate volatility的影响,所以bond value也会有变动,那么增加了债券投资比例后不应该是financial market risk exposure更大了吗?

2. C问,debra的工资的和她雇主的equity return的相关性很高,答案里面是这么解释的" Higher correlation implies more volatile (riskier) wages"。我想问是不是以后只要有题目提到哪个人的工资(即human capital)是equity-like,就等于说明这个人的human capital的volatility高,就是折现率高,导致HC低,就不太需要life insurance。而哪个人的工资是bond-like,那么这个人HC的波动性低,就是折现率低,所以HC高,这个人就需要买life insurance。我这个逻辑对吗?可以答题用这个逻辑来写吗?

2 个答案
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Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2019年05月11日

1. 债券是会受到利率波动的影响,但是这道题目问的是market risk 而不是interest rate risk。你想一下股票和债券这两种产品,哪一个风险更大?其实是股票的风险更大,因为我们认为股票价格的波动率更大,而债券是相对稳健的投资产品,所以你不能只看债券的性质,只看到它会受利率的影响。

2.这个逻辑OK。

Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2019年05月21日

life insurance,它保得是如果意外死亡,赔付未来收益的现值。所以HC越高的人越应该买寿险。它保得不是HC的稳定性。HC不稳定,FC应该投得稳一些。

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