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cecilia · 2019年05月09日
老师，请问一下，通胀高了，折旧低了，利润不是提高了吗，为啥减少啊
项目盈利看的是NPV, 项目估值基于的是现金流而不是利润，折旧小，计算未来现金流时要加回，现金流也变小了。
maggie_品职助教 · 2019年05月10日
强化班讲义把基础班的内容进行了浓缩，我把基础班讲义截图给你：
当通胀高于预期，
这里主要需要理解的是我画红框的两句话：
1）固定资产是以成本进行折旧，如果未来真实的通胀高于当前的预期，说明固定资产的价值应该更高，根据当前资产账面进行折旧的数额小于了真实的折旧额，又由于折旧是税前列支，折旧越小，节税效果越差。
2）对债券来说每一期的利息费用就是固定的，当通胀高于预期，说明未来钱更不值钱了，实际支付出去的利息费用下降了，相当于企业付出了更少的钱。
