cfa三级 fixed income

非平行移动也可以使用Duration management，但是本题的Portfolio有duration变动的限制，所以不能使用。

针对这道题的利率变动，如果调整Duration无限制，可以用Duration management：卖出长期债券、长端Duration降为0，买入短期债券。但这样的Duration management会改变组合的Duration数据，如果组合有Duration变动限制的话，就不能用了。

这是原版书的例题，原题题干就没说有Duration限制，但从答案解析看是有的：....duration are closely matched to the duration of the index.....

这样的话，如果降长端的Duration，为了保证变动前后组合的Duration仍match index，就需要同时卖出点短期债券，然后买入些中期。

这样就是将组合调整到了Bullet。