书后30题-有问必答-品职教育专注CFA ESG FRM CPA 考研等财经培训课程

书后30题

Stafford is a portfolio manager for a specialized real estate mutual fund. Her firm clearly describes in the fund’s prospectus its soft dollar policies. Stafford decides that entering the CFA Program will enhance her investment decision-making skill and decides to use the fund’s soft dollar account to pay the registration and exam fees for the CFA Program. Which of the following statements is most likely correct?

Stafford did not violate the Code and Standards because the prospectus informed investors of the fund’s soft dollar policies.
Stafford violated the Code and Standards because improving her investment skills is not a reasonable use of the soft dollar account.
Stafford violated the Code and Standards because the CFA Program does not meet the definition of research allowed to be purchased with brokerage commissions.

请问此题b和c如何辨析？这40道单选题课后题没有讲解

这40道课后小题是1/2/3级都一样的，题目和选项比较直接，并且和三级考查的方法不一样，所以没讲。

他这道题是考到的Soft dollar的使用。

因为基金经理是可以选择Broker来执行交易的，而不同的Broker收取的费用不同，一些可能提供的业务比较多，比如除了提供Execution外，还可能提供研报等服务，所以有些Broker比较贵，有些比较便宜。基金经理支付给Broker的Commission，是从客户账户里出的，所以如果基金经理买了比较贵的Broker获得了额外的服务（如研报、数据、电脑终端等），那这些服务实际上是属于客户的，只能服务该客户，这种额外支付Commission来买的服务就是Soft dollar：

Soft dollar只能用于能够直接帮助客户投资决策的事项。比例，研究报告、数据终端、电脑等。原则是：从谁的账户里出的，只能服务于谁。

the goods or services purchased from the brokerage will benefit the account beneficiaries.

基金公司的管理支出、员工的培训（考CFA等），不能直接帮助客户的投资决策，所以不能从Soft dollar里出。

B选项其实有点凑选项的感觉，他是说Improving investment skill不是一个合理的使用Soft dollar的方式。首先，员工Improve skills的费用，与客户的直接投资决策无关，就不能从Soft dolla里出，不存在合理与不合理的情况。

C选项说的就比较明白，报CFA考试，就不属于Soft dollar里可以购买的项目。

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