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cecilia · 2019年05月06日

为啥息税后利润除以r0或者wacc就等于企业价值?

如图,请问等式怎么成立的?
1 个答案

maggie_品职助教 · 2019年05月06日

这个公式的估值方式和优先股(D/r)很类似,通常我们通常折的都是现金流,但是这里折的是利润,是因为在这个地方其实原版书有两个假设1、MM理论并不是要研究权责发生制和收付实现制之间的区别,而是研究最优资本结构是什么。所以它选取了损益表的数字,忽略了折旧这种会受各种会计计量方法影响的科目,其实是简化研究问题了 2、假设公司未来EBIT一直保持恒定。 

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