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石欣灵 · 2019年05月05日

不是太理解这道题

1 个答案

发亮_品职助教 · 2019年05月06日

他这道题是这样:

这个Carter是在一家资管公司工作。目前他的Broker给他的基金提供的是Research + execution的业务,即:研究报告 + 交易的Full service。所以这个业务是包括Soft dollar的。

然后Broker又推出了新的业务就是只有交易Execution-only,同时这种业务的费用更低。为了吸引Carter和其他客户能拉来更多资金,Broker就继续为Carter提供Full service,但是费用按新业务Execution-only更低的费用收取的。

Carter本身就对之前Broker提供的Full-service很满意,同时和其他同类别Broker相比,这家Broker提供的交易是低价的。然后题目就问Carter能不能使用这个新业务?


结论是:Carter完全可以使用这个新业务,可以把他管理的所有账户都使用这个新业务

因为首先他对之前的Full-service的很满意,对之前的Execution满意,符合best-execution的要求;其次就是和同类别的Broker相比,这家的费用也低。虽然Broker仍然提供的是Full-service,但是Carter只付了Execution-only的钱,等于Research报告是免费的,所以不存在Soft-dollar。

所以Carter选择的这个新业务是:Best execution,and low fees,完全符合Ethics准确对Dealer选择的要求。

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