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没有色彩的主旨 · 2019年05月05日

putable and callable 关于convexity的问题

convexity的问题二级课程里有讲吗?一级学过不记得了

经典题里的答案这段话应该怎么理解呢

The effective convexity of a putable bond is always positive. It is the effective convexity of a callable bond that will change from positive to negative if interest rates fall and the call option is near the money.

1 个答案
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吴昊_品职助教 · 2019年05月05日

对于putable bond来说effective convexity一直都是正的。对于callable bond来说,当利率下降,也就是价格上升的时候,call option属于in the money,也就是实值期权。effective convexity会从正变为负。

换句话说,对于callable bond,当利率下降的时候,会呈现出负凸的特性。而对于putable bond,当利率上升的时候,会呈现出more convex的特性。

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