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Winston · 2019年05月04日

问一道题:NO.PZ2018113001000028

问题如下图:

    

选项:

A.

B.

C.

解释:


leveraged floating-rate note 的notional principle 是1 million, coupon是1.5倍的Libor,公司发行这个债券实际拿到多少钱?是1million还是1.5million?题目中说it uses the proceeds to buy a fixed-rate bond,请问这个proceeds是多少钱?如果拿到的是1million,那是不是公司还要自己再拿出0.5million来买这个fixed-rate bond? 后面的swap为了要cover前面的leveraged floating-rate note的coupon,1.5libor,所以notional principle要乘以1.5这个倒是可以理解。

然后就是公司发行leveraged floating-rate note的目的是什么?有什么好处?



1 个答案

企鹅_品职助教 · 2019年05月04日

"leveraged floating-rate note 的notional principle 是1 million, coupon是1.5倍的Libor,公司发行这个债券实际拿到多少钱?是1million还是1.5million?"

回答:实际拿到的是1m

 

"题目中说it uses the proceeds to buy a fixed-rate bond,请问这个proceeds是多少钱?"

回答:这个proceeds就是拿到的1m

 

“如果拿到的是1million,那是不是公司还要自己再拿出0.5million来买这个fixed-rate bond? ”

回答:不是的,公司是拿这1m去买面值为1.5m的折价发行bond

 

"然后就是公司发行leveraged floating-rate note的目的是什么?有什么好处?"

回答:leveraged notes是为了给那些不能大量举杠杆的公司(可能是法律规定,或者公司已经有大量杠杆) 一个增加杠杆的机会。也就是说,发行1m的bond, 但是有1.5m的效果。

 

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NO.PZ2018113001000028 问题如下 A company issues a leveragefloating-rate note thpays a coupon of 1.5 times Libor on notionprinciple of $1 million. It uses the procee to buy a fixerate bonwith coupon rate of 6%. In orr to hee the floating payments risk, the company enters into a swwith a fixerate of 5% ana floating rate of 1.5 times Libor. Calculate the net profit of these transactions. A.$20,000 B.$10,000 C.$15,000 B is correct.考点managing interest rate risk解析总头寸有三个1. 发行了一个Leveragefloating-rate note: 支付1.5 * L *NP=1.5*libor*1million利息,收到本金1million2. 用收到的1million来购买了Fixerate bon 收到6% * NP=6%*1million的利息3. Swap: 为了抵消付浮动的头寸,应该进入收浮动(1.5*libor)、付固定(5%)的swap,名义本金为1million净收益= -(1.5*libor*1million)+ 6%*1million + (1.5*libor*1million -5%*1million )=1%*1million=$10,000 是因为有Libor所以需要考虑3笔flow吗

2024-04-17 07:01 2 · 回答

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2023-02-16 00:39 2 · 回答

NO.PZ2018113001000028 问题如下 A company issues a leveragefloating-rate note thpays a coupon of 1.5 times Libor on notionprinciple of $1 million. It uses the procee to buy a fixerate bonwith coupon rate of 6%. In orr to hee the floating payments risk, the company enters into a swwith a fixerate of 5% ana floating rate of 1.5 times Libor. Calculate the net profit of these transactions. A.$20,000 B.$10,000 C.$15,000 B is correct.考点managing interest rate risk解析总头寸有三个1. 发行了一个Leveragefloating-rate note: 支付1.5 * L *NP=1.5*libor*1million利息,收到本金1million2. 用收到的1million来购买了Fixerate bon 收到6% * NP=6%*1million的利息3. Swap: 为了抵消付浮动的头寸,应该进入收浮动(1.5*libor)、付固定(5%)的swap,名义本金为1million净收益= -(1.5*libor*1million)+ 6%*1million + (1.5*libor*1million -5%*1million )=1%*1million=$10,000 可以帮忙画个图解答一下吗?谢谢

2022-11-13 17:07 1 · 回答

NO.PZ2018113001000028 问题如下 A company issues a leveragefloating-rate note thpays a coupon of 1.5 times Libor on notionprinciple of $1 million. It uses the procee to buy a fixerate bonwith coupon rate of 6%. In orr to hee the floating payments risk, the company enters into a swwith a fixerate of 5% ana floating rate of 1.5 times Libor. Calculate the net profit of these transactions. A.$20,000 B.$10,000 C.$15,000 B is correct.考点LeverageFloating-Rate Notes解析总头寸有三个1. 发行了一个Leveragefloating-rate note: 支付1.5 * L *NP=1.5*libor*1million利息,收到本金1million2. 用收到的1million来购买了Fixerate bon 收到6% * NP=6%*1million的利息3. Swap: 为了抵消付浮动的头寸,应该进入收浮动(1.5*libor)、付固定(5%)的swap,名义本金为1million净收益= -(1.5*libor*1million)+ 6%*1million + (1.5*libor*1million -5%*1million )=1%*1million=$10,000 基础班讲义有这个知识点吗?

2022-11-12 18:05 1 · 回答

NO.PZ2018113001000028 $10,000 $15,000 C is correct. 考点LeverageFloating-Rate Notes 解析 总头寸 Leveragefloating-rate note: 支付1.5 * L *NP Fixerate bon 收到6% * 1.5NP(买的bon名义本金为1.5NP) Swap: 为了抵消付浮动的头寸,应该进入收浮动(L*1.5NP)、付固定(5%*1.5NP)的swap,名义本金为1.5NP 因此,净收益=-1.5 * L *NP+6% * 1.5NP+ L*1.5NP-5%*1.5NP=1%*1.5NP,其中NP=1million,所以净收益=1% *1.5*1,000,000=$15,000这里的1.5是不是所有现金流都要放大1.5 times 是作为杠杆

2022-01-18 23:36 2 · 回答