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S7am · 2019年05月03日

拆分Expected return计算?


计算E(chanein price based on yield view)时候,公式不是-MD起头的的吗?为什么计算的时候4.12前面没有负号呢?

2 个答案
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发亮_品职助教 · 2019年05月06日

表里面给了两个Duration,Modified duration与Effective duration,两者都衡量债券价格对利率的敏感程度

Current modified duration;以及Expected effective duration (At the horizon)

注意,Modified duration给的是当前的Duration,因为预测利率在将来发生改变,所以一定不能用Current duration。

而Effective duration给的是到期时的Duration,一个将来值。


另外,Modified duration与Effective duration适用的范围有点区别。

当债券组合有含权债券、浮动利率债券Floater时,只能用Effective duration数据。

而当债券组合只是普通债券组合时,可以适用Modified duration。

发亮_品职助教 · 2019年05月03日

正确的计算应该是这个表格的第三列。

然后这个表格的后两列,列出来的是2个常见的错误算法(Distractor A和Distractor B)。

Distractor A是算E[Change...]时,Convexity那里,0.55%没有平方;

Distractor B是算E[Change...]时,每有带负号。

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