主要是还是对hedge不太明白，整理问题如下：
1、为什么C0-hS0仅等于二叉树第一期末的一种情况的PV呢？
我的逻辑是，我们在用二叉树从后往前折现的时候，都是用对应的概率*数值加总后，一起往前折现求得。为什么通过hedge计算的时候，就仅仅考虑一期末价格下跌的情况，忽视了上升的情况呢？
李老师说，股价上升和股价下跌情况的PV都是相等的。我认为，即使是相等的，也应该各自乘以对应概率再加总才对呀，虽然因为概率之和等于1所以最后结果都是一样的，但是逻辑上是不一样的，请解答。
2、这道题讲解的时候，李老师说PV部分相当于一个bond。这里我不懂，为何是看成bond？什么因素和特质决定的？固定现金流吗也不像啊~
3、后面解析里的example中说，无论第一期末股价上涨还是下跌，价格都是一样的。然后他分别计算了Time Step 1 up occurs和down occurs的情况。但是在计算up的时候，为何PV部分还是用的股价下降S时对应的S和C价格呢？这里总该用上升时候了吧？
BTW，图片要求50kb真的有点小了……上传前压缩半天，我知道放大要求会加重服务器负担，可是还是很不方便，希望老师考虑下这个问题~ 谢谢