衍生经典题无答案版第20页，第四题

同学你好，因为市场上的call price是高估的，那么我们就卖出价值高的，即在市场上卖出call option。同时买入定价低的call option，即合成的call option 。合成call option 就是short bond+long stock，那就是借钱+买股票。所以选B。是不是选A。或者你可以这么理解，套利就是不能承担风险，short

call 的话，如果股票市场价格上涨到期对方就会行权，就会以合约价格在我手里买股票，而如果我期初买了股票的话这个风险就被对冲掉了，我就直接把手里的股票给他就行了。

如果市场上的call price是低估的话，那就在市场上买入call option。同时卖出定价高的call option，即合成的call option 。合成call option 就是short bond+long stock那卖出合成的call option就是long bond+short stock。即卖股票并把卖出得到的钱投资去买bond。