不是很理解菲菲老师说的，可以换一位老师或者有不同的角度再解释一下吗？
为什么是在期初发生的现金流入呢
问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
包包_品职助教 · 2019年05月02日
同学你好，套利产生的过程就是低买高卖并且不承担风险然后产生一个收益，也就是有一笔正的现金流流入。为什么说期初有净现金流入呢？这个涉及到实务中我们如何操作，有点复杂。我讲下这个套利的实际过程，你看看：
比如说中石油的股票现价是3块钱，3块钱三个月的利息是3毛钱。不考虑分红，那三个月期限的中石油股票的无套利的远期价格就应该是3.3.此时如果市场上的远期价格是3.2，那就说明被低估了，那我们就现在签订一个远期合约，约定3个月后买中石油股票。然后现在我们就借一个中石油的股票卖掉，卖了3块钱。然后我计算下大概2.91存银行，期末加上利息就会变成3.2，到了期末我就用这3.2根据远期合约买股票还上就好了。那我们期初就有个0.9毛钱的净现金流入。
再反向理解下，
此时如果市场上的远期价格是3.4，那就说明被高估了，那我们就现在签订一个远期合约，约定3个月后卖97份中石油股票。这样三个月后我们卖股票收到大约330块钱。然后我们就再找银行借300块钱，买如97份中石油股票，花掉291，剩下9块钱；三个月后再根据远期合约以3.4卖出中石油的股票拿到330，还掉银行的330就可以了。这整个过程就是期初发生净现金流入。
CFA菜鸟东 · 2021年06月30日
我感觉同样的东西，老师这个解释属于在知道现金流是期初的情况下，才留钱在期初，用期末去解释也行？ 题目问的是何时会发生现金流，同样的例子： 比如说中石油现价3元，远期价格理论上是3.3，但是市场上的远期价格是3.2 我现在short拿到3块钱，存去银行，期末加上利息大于3.2，到了期末，再去把我的short position补上，剩余的钱，3块钱搭配上无风险利率的回报拿到了3.3，我以3.2的forward买入补回我的short position，这个时候我在期末余下的0.1元才是net inflow呀 反向解释也是，期初买入，期末卖出，归还银行债务，剩余是期末的net inflow
HL · 2022年04月15日
远期价格是3.2，……到了期末我就用这3.2根据远期合约买股票还上就好了。 到了期末价格还是3.2吗？价格为什么不会变化？
NO.PZ2016031201000018 问题如下 arbitrage transaction generates a net inflow of fun: A.throughout the holng perio B.the enof the holng perio C.the start of the holng perio C is correct.Arbitrage is a type of transaction unrtaken when two assets or portfolios prointicresults but sell for fferent prices. A trar buys the asset or portfolio with the lower priansells the asset or portfolio with the higher price, generating a net inflow of fun the start of the holng perio Because the two assets or portfolios prointicresults, a long position in one anshort position in the other means ththe enof the holng perio the payoffs offset. Therefore, there is no money gaineor lost the enof the holng perio so there is no risk. 中文解析套利是对产生同样收益但价格不同的单个资产采取低买高卖的行为。这一行为发生在持有期期初，对投资者产生了正的持有期收益。在投资期末，因为两个资产收益相同，可以相会抵消，所以不存在风险。 套利有Forwar那得在未来交割才能套呀，为什么T=0就能套利了呢。 倒回去看基础班老师花的图也是CF=0 ，只是期初有个S0的价值。请问是概念哪里混淆了吗
NO.PZ2016031201000018 问题如下 arbitrage transaction generates a net inflow of fun: A.throughout the holng perio B.the enof the holng perio C.the start of the holng perio C is correct.Arbitrage is a type of transaction unrtaken when two assets or portfolios prointicresults but sell for fferent prices. A trar buys the asset or portfolio with the lower priansells the asset or portfolio with the higher price, generating a net inflow of fun the start of the holng perio Because the two assets or portfolios prointicresults, a long position in one anshort position in the other means ththe enof the holng perio the payoffs offset. Therefore, there is no money gaineor lost the enof the holng perio so there is no risk. 中文解析套利是对产生同样收益但价格不同的但个资产采取低买高卖的行为。这一行为发生在持有期期初，对投资者产生了正的持有期收益。在投资期末，因为两个资产收益相同，可以相会抵消，所以不存在风险。
NO.PZ2016031201000018 问题如下 arbitrage transaction generates a net inflow of fun: A.throughout the holng perio B.the enof the holng perio C.the start of the holng perio C is correct.Arbitrage is a type of transaction unrtaken when two assets or portfolios prointicresults but sell for fferent prices. A trar buys the asset or portfolio with the lower priansells the asset or portfolio with the higher price, generating a net inflow of fun the start of the holng perio Because the two assets or portfolios prointicresults, a long position in one anshort position in the other means ththe enof the holng perio the payoffs offset. Therefore, there is no money gaineor lost the enof the holng perio so there is no risk. 中文解析套利是对产生同样收益但价格不同的但个资产采取低买高卖的行为。这一行为发生在持有期期初，对投资者产生了正的持有期收益。在投资期末，因为两个资产收益相同，可以相会抵消，所以不存在风险。 1、这道题和时间套利，空间套利有关吗？时间或空间结果都一样吗？2、解析实在没看懂，题干很精简，就说套利产生净流入，怎么能判断就是结尾收益相同，发生在期初呢？这好牵强。老师讲课说，期初long远期，借钱存进去，期末存钱收益大于远期，交割有利润，归还借款。这种交割不是期末发生吗？
NO.PZ2016031201000018问题如下arbitrage transaction generates a net inflow of fun:A.throughout the holng perioB.the enof the holng perioC.the start of the holng perio C is correct.Arbitrage is a type of transaction unrtaken when two assets or portfolios prointicresults but sell for fferent prices. A trar buys the asset or portfolio with the lower priansells the asset or portfolio with the higher price, generating a net inflow of fun the start of the holng perio Because the two assets or portfolios prointicresults, a long position in one anshort position in the other means ththe enof the holng perio the payoffs offset. Therefore, there is no money gaineor lost the enof the holng perio so there is no risk. 中文解析套利是对产生同样收益但价格不同的但个资产采取低买高卖的行为。这一行为发生在持有期期初，对投资者产生了正的持有期收益。在投资期末，因为两个资产收益相同，可以相会抵消，所以不存在风险。 为什么ring the perio行？
NO.PZ2016031201000018 问题如下 arbitrage transaction generates a net inflow of fun: A.throughout the holng perio B.the enof the holng perio C.the start of the holng perio C is correct.Arbitrage is a type of transaction unrtaken when two assets or portfolios prointicresults but sell for fferent prices. A trar buys the asset or portfolio with the lower priansells the asset or portfolio with the higher price, generating a net inflow of fun the start of the holng perio Because the two assets or portfolios prointicresults, a long position in one anshort position in the other means ththe enof the holng perio the payoffs offset. Therefore, there is no money gaineor lost the enof the holng perio so there is no risk. 中文解析套利是对产生同样收益但价格不同的但个资产采取低买高卖的行为。这一行为发生在持有期期初，对投资者产生了正的持有期收益。在投资期末，因为两个资产收益相同，可以相会抵消，所以不存在风险。 问题如下arbitrage transaction generates a net inflow of fun:A.throughout the holng perioB.the enof the holng perioC.the start of the holng perioC is correct.Arbitrage is a type of transaction unrtaken when two assets or portfolios prointicresults but sell for fferent prices. A trar buys the asset or portfolio with the lower priansells the asset or portfolio with the higher price, generating a net inflow of fun the start of the holng perio Because the two assets or portfolios prointicresults, a long position in one anshort position in the other means ththe enof the holng perio the payoffs offset. Therefore, there is no money gaineor lost the enof the holng perio so there is no risk. 中文解析套利是对产生同样收益但价格不同的但个资产采取低买高卖的行为。这一行为发生在持有期期初，对投资者产生了正的持有期收益。在投资期末，因为两个资产收益相同，可以相会抵消，所以不存在风险。这道题讲的应该是空间套利吧，所以net inflow产生在0时刻（the start of the holng perio但是当时间套利的时候，按照老师上课的讲解net inflow 产生在T时刻，即the enof the holng perio那么请问考试时如何分辨题目中提到的Arbitrage到底是 空间套利还是时间套利呢？