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lvyuanshuo · 2017年05月27日

真题2015Q7C问，答案中算PV所使用的return rate为税后利率6%。我的算法，仅把现金流转化为税前，结果异，错在哪？

  1. CFA III
  2. 个人IPS

我的思路是，保持before tax return rate 8%,作为I/Y。将四年的现金流转化为税前金额，分别是PMT=-36万/（1-20%）=-48;FV=-500/(1-20%)=-667;N=4不变。这样计算出来的PV，和老师讲解的答案不同。

不知道我的思路错在哪里？自己没有想通。。。

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lvyuanshuo · 2017年05月27日

补充，提问中税率typo错误，应是25%

1 个答案
老师答案

税收如果是对投资回报的话，是有个复利作用影响的，你如果调整现金流，那就没有复利影响了，所以算出来不一样

李斯克 · 2017年05月27日

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