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LizLiu · 2019年04月29日

Key Rate Duration理论,到底该用Mac.D还是Modified D?



前面何老师讲portfolio的duration的时候说, 这个duration要用Modified duration, 但是这里不是用的MacD吗,就是平均还款期限(2年期,10年期,20年期,25年期)?如果是modified duration,不是应该Mac.D/ 1+y 才对吗,为什么就直接用了Mac.D.? 

e.g.  Modified D= Δp/p/Δy , 当只有一个利率改变, weight*Δp/p 就是Key Rate duration=Modified D*Δy*weight.  以2年期为例,Modified D*1%*20, 上题结果是0.4,说明Modified D=2,但是明显这里Modified D=应该是2/1+y对吗?












LizLiu · 2019年04月29日

改一下例子,e.g. Modified D= Δp/p/Δy , 当只有一个利率改变, weight*Δp/p/Δy, 就是Key Rate duration. 上题结果是0.4,weight=0.2, 说明Modified D=2,但是明显这里Modified D=应该是2/1+y对吗?

1 个答案

吴昊_品职助教 · 2019年04月29日

KRD应该是modified duration的概念,衡量的是在benchmark yield上其他点不变的情况下,某一个关键点收益率变动引起债券多大的价格变动。这道题用作Mac duration是想要简化题目。

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