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程程星 · 2017年05月27日

衍生品中,long put 和short futures 在对冲股价下跌的风险方面有什么不同?

老师,经典题R42 1.2 题目说担心股价下跌的风险,我第一反应只想到了long put,没想到用short futures。后来在群里问小伙伴,说考的是C+K=P+S这个公式,然后这里没有CK,P=-S,但是我想了一下,图形画出来二者并不相同。老师是不是说在对冲股价下跌的风险的时候,可以选择long put 和 short futures 两种方式,只是short futures最终得到的是无风险收益率,而long put 当股价上涨的时候,相当于long call , 还会获得股价上涨的收益?所以说long put 和short futures(合成short)并不相等,是这样不~~~

1 个答案

竹子 · 2017年05月27日

如果股票价格下跌,则可以选择long put 也可以short futures,这两者的图形当然不一样啊。

因为long put当股价上涨的时候 可以选择不执行(所以需要支付期权费),它的权利义务不对等。

但short futures当股价上涨时也必须执行,此时会有损失

所以Long put保留了上涨的空间(但不是说相当于Long call),但short futures没有保留。


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