Condor 策略要求的条件

“问题1: 这里是指money duration neutral 吗？而不是modified duration neutral 对吗？”

对的，Condor、Butterfly这里面的Duration neutral，就是指Money duration neutral，因为Money duration可以和PVBP、BPV相互转换，所以也是相当于PVBP neutral/BPV neutral。

”问题2: 在每一侧因为是两个不同期限的债券，达到money duration也就是说不要求money neutral 对吧？(因为没法同时实现）”

对的，我们只要求了每一侧Money duration neutral即可，没有要求Cash neutral。

其实左右两侧的Money duration也不一定要求相等，比如Long 2s/Short 5s这侧，单个头寸的PVBP是200，只要Long/Short达到这组内money duration neutral即可，不要求左侧的单个头寸等于右侧的单个头寸。

例如，Long 30s/Short 10s这侧的单个头寸PVBP是500，Long/Short达到组内Duration neutral即可。以上两侧同样能构成一个Condor。

我们教材里面简化了这个，给定的是4个点的PVBP都相等。

“ 问题3: Condor策略只是要求两侧的positions 综合起来达到money duration 就可以，不需要同时实现money neutral对吗？”

我们学到的Condor策略，是左侧Duration neutral且右侧Duration neutral，只要两侧各自内部达到Money Duration neutral即可。

原版书在正文讲解的时候是说：左右两侧的Money duration不一定要相等。但是例题给了一个简化的例题，4个头寸的Money duration都相等。同时，我们学的Condor策略不考虑Cash neutral的问题。