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粉红豹 · 2019年04月26日

About 养老金


第一个问题:见上图,经典题养老金这章第一题。

想请教老师,养老金这里的credit risk怎么理解?一般情况下养老金这个fund是很长期的,duration比较大,我们很关注interest rate risk。

但是我不理解这里的credit risk是什么?指的是什么?用什么来衡量?


第二个问题:

这道题目如果按照fund asset 的BASE法则,注意加上employee compensation,就很容易做出来了。

但是如果用PBO的BASE法则,求出来答案是53.5,何老师虽然也讲到说也可以用PBO的BASE法则来算,,但是她没有实际计算。

请问下,怎么办?



这道题目老师您看下PPC视频,两倍速下,2:50分处。

我对这里的actuarial G/L这一项总是不清楚。

何老师说,如果actual return 很低,那么相当于费用的抵减项低,会造成费用“上升”,(重点来了),何老师接着说“所以OCI会下降”

请问怎么理解这个OCI会下降?明明是费用上升,这部分计入OCI,为什么说是OCI会下降????


还是关于这个广义的actuarial G/L,在美国准则下,如果很小,直接丢OCI;如果“很大”,超过了corridor,那么就放OCI,同时amortize部分进入I/S表。

请教下:这里的“太大”,指的是成本太大,还是收益太大的概念?

比如何老师在经典题养老金的第一个视频中带我们回忆了这部分,他举了两个例子:

如果actual return是-450,就是成本增加;

如果actual return是+410,就是收益,作为成本的抵减项。

那么,我们在看最后两项    -A.L+A.G   +actual return-E(R)中,是看这部分的绝对值大,所以就amortize到I/S,还是看这部分按照这些符号算出来的数字的数值的大小,如果正的很大,就amorti,如果负的,就不用amorti?

这里符号搞的真的很乱。。。


3 个答案

Olive_品职助教 · 2019年04月26日

6.1这道题是站在公司的角度考虑现金流的问题,站在公司的角度,真实付出去的钱就是74,员工付的钱不是从企业的兜里掏出来的,所以考虑企业的现金流的时候不用管员工兜里掏了多少钱,就看企业兜里实实在在掏了多少钱。另一个角度,从分析师角度TPPC的公式也能看出来,期末的funded status减去期初的funded status,employee contribution在plan asset和PBO里面都有,可以消掉,最终就是不用考虑这一部分。

粉红豹 · 2019年04月26日


Olive_品职助教 · 2019年04月26日

1. 这个credit risk是针对SMC公司的,分析师担心这个公司会出现养老金没法给付的风险,所以要看和养老金计划有关的现金流。

2. 这道题的特殊点在于employee contribution,用PBO的方法计算时除了上课讲的那几项外,还要考虑employee contribution 1.5。正常情况公司的养老金基金应该是由雇主打款,现在员工打了一部分,相当于员工借给了雇主1.5,对于雇主来说等员工退休的时候还得通过养老金还给员工,所以是负债的增加,要考虑到PBO的计算中。

3. 不管是I/S里的还是OCI里的pension cost都是费用,都会造成NI和OCI的下降。OCI是other comprehensive income,里面也像损益表一样,有收入项,有费用项,收入项的增加会增加OCI,费用项的增加会减少OCI。所以OCI里面pension cost的增加会减少OCI。

4. 广义actuarial G/L的处理是放OCI,然后再跟corridor比较,如果比corridor小,那么就老老实实在OCI里待着,如果比corridor大,那么超过corridor的部分就在I/S中摊销,没超过的部分还是在OCI里待着。广义actuarial G/L超过corridor的部分摊销,指的是绝对值,不管是gain还是loss,只要绝对值超过了corridor,就要在I/S中摊销。

粉红豹 · 2019年04月26日

老师,第二题中,如果是像您说的这么理解的话,那么6.1这个中也应该考虑employee contribution啊,因为相当于员工借给了雇主1.5,也算是公司borrowing啊,见附图。

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