发亮_品职助教 · 2019年04月24日
理论上应该是用将来收益率曲线预期变动时的Duration，所以Current duration不能用，因为没有说收益率曲线是当前发生变动，只是说预期将来会发生变动，这里应该是用Duration的将来值，根据题干表格只有Expected effective duration(at the horizon)可用。
这是一道原版书课后题，感觉这里不是特别严密，因为收益率曲线的变动有可能发生在期末、也有可能发生在期间，所以用期末的Duration并不一定最准确。在第一个Reading那里学到的Expected return拆解公式，题干给的是整个投资期的Average duration，感觉用Average duration可能会更合适。
另外，如果题目同时给定了Modified duration/和Effective duration，且两者差距比较大，优先使用Effective duration，因为如果组合内有Floater或者是含权债券，组合的Modifed duration是不准确的，所以只能用Effective duration。
有时，题目只会考Expected return拆借公式的理解，会忽略Duration的选择，所以题目只会给定一个Duration，那就是忽略了期间Duration的变动，直接用即可。
