liuyaose · 2019年04月22日
1、根据kejian课件hedge funds 是有stale price bias的，主要是因为hedge funds没有公布业绩的要求所以有一个smooth的效果，所以我想问5.8中的issue 1 为什么不是正确的，谢谢。
2、我想问一下总体而言，RE作为traditional alternatives 一般是可以起到diversification的效果但是能明显增加portfolio的return及risk吗，因为像PE和hedge fund 就很明确可以明显增加return及risk，但对RE我不是很清楚，谢谢。
韩韩_品职助教 · 2019年04月22日
1. HF是会有stale price bias，但是并不是它主要的问题。因为HF是月度来计算return的。但对于有些HF，比如以detressed debt等策略，它的收益率计算并不是那么及时的，也会有一些stale price的问题。但总体来讲，不是很重要的bias。 Lack of security trading leads to stale prices for those securities and can cause measured standard deviation to be over- or understated, depending on the time period being studied. As a result, measured correlations may be lower than expected. This issue is not a significant concern in the creation of hedge fund indexes because monthly data are used, and for many hedge fund strategies, the underlying holdings are relatively liquid, so positions reflect market-traded prices.
2. 直接型的房地产投资主要的作用也是一样的，可以提高收益和分散化，其中RE考的更多的是子类别，REITs，它的分散化效果就没有其他另类投资那么好，因为本来也是在股票市场上进行交易的。
