对一阶段RI估值公式的疑问

有两个疑问，首先g是否存在，有同学说g是为了方便理解w，在RI中并不存在。另外一个疑问，一阶段模型中是不是暗含g=0，w=1，那么课件的公式就不对了，分母应该只有re才对，并不是re-g了吧，没道理分子省了g，分母还保留着吧？

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maggie_品职助教 · 2019年04月23日

1、g当然存在（请以李老师上课讲的为准），g可以是正的、负的也可以是零。RI不像红利和现金流，RI随着公司逐渐成熟是逐年下降的（还记得它下降有4种方式吗），因此g是小于零的。

2、一阶段模型其实就是GGM，相当于g是稳定的。RI以g的速度永续下降下去。因此只要g是固定的一个数即可，g=0只是一个特殊的情况就是相当于RI未来无变化（RI1=RI2=RI3=......,类似计算优先股）。

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