Equity 原版书课后题Reading 27第9题 问题和解答都没看明白 该题目考了哪个知识点 怎么理解
maggie_品职助教 · 2019年04月22日
题目要我们基于当前短期国债利率和历史股本风险溢价来估计股东的要求回报率：
1、根据CAPM的公式：re=rf+beta(rm-rf) 可以看出收益率由两个部分组成
2、第一部分：无风险利率题干要我们基于当前短期利率，当前的短期利率大于长期利率的（current yield curve is inverted收益率曲线向下倾斜），因此第一项比较大
3、第二部分：ERP中的无风险利率题目让我们用历史上的短期利率来估计，历史的收益率曲线是向上倾斜（短期低，长期高），因此历史上的短期利率比较小，那么ERP=RM-RF就比较大。因此第二项也比较大。
4、两项都大，那么计算得到的re也就偏高。
5、选项中长期的要求汇率：因为股权投资都是长期投资（在美国），那么股东的要求回报率也是长期的。因此选A。