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过儿~ · 2019年04月22日

问一道题:NO.PZ201512300100000301 第1小题 [ CFA II ]

* 问题详情,请 查看题干

问题如下图:

选项:

A.

B.

C.

解释:

老师,能解释一下这个题目吗及答案吗?

1 个答案
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maggie_品职助教 · 2019年04月22日


1、我们现在是在估计历史的ERP,ERP=rm-rf。

2、存活下来的公司都是大公司,好的公司,因此他们的历史表现也会很好,这个直接体现为历史收益率较高(RM较大)

3、因此我们将历史的RM带入ERP的公式来估计它,就会使得ERP被高估。



过儿~ · 2019年04月23日

但是这个题目问的是不是我们把2001之前的收益率加进来会导致……,那之前的收益不是较低吗?

maggie_品职助教 · 2019年04月23日

指数2001年才成立,所以之前收益率我们是无法衡量的。我们现在用在2001年存活的公司回填的历史业绩来代表历史的真实情况,这样会高估历史。

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