camlet · 2019年04月21日

cfa 二级品职2019mock pm中经济学第三题

基础货币是BRL，且做出在dealer处买BRL便宜，但是算不出arbitrage profit：我的思路是：dealer处买BRL便宜，则先用USD1000000以1.2138CAD/USD换成CAD1213800，再在dealer处以0.5250CAD/BRL换成BRL2312000，再以2.4082BRL/USD换成美元应有profit，但算出的选项中没有一个一致。答案中是以CAD作为基础货币，与上课的解题套路不太一样，想问如果以BRL为基础货币怎么算出profit

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源_品职助教 · 2019年04月24日

注意到题目只给了DEALER 的BID的价格，所以在转圈的时候，必须是在DEALER那里卖出BRL（用BID的买价）

而你的做法思路是OK的，但是该方法套利过程中，在DEALER那里是买入BRL，这时候需要用DEALER的ASK价格，这个条件没给我们，所以你的方法对于这题不适用。

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源_品职助教 · 2019年04月26日

bid price for CAD/BRL=1.5

这个表示为DEALER愿意用1.5单位的CAD从投资者手里购买1单位的BRL。

从投资者角度出发，他可以卖给DEALER1单位的BRL，换取1.5单位的CAD.

投资者卖，用DEALER的BID,投资者买，用DEALER的ASK

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源_品职助教 · 2019年04月24日

对了，我算了下，市场报价是C$0.5040-0.5141/BRL，
比DEALER便宜而不是贵。所以在做市商那里应该是卖 BRL,这样看你做法的逻辑也错了。

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camlet · 2019年04月25日

OK，那如果给了dealer 的ask price forCAD/BRL就能以“在dealer卖brl”转一圈，所以bid or ask对于基础货币是bid /ask，然后对于类似CAD是反的？比如如果说bid price for CAD/BRL=1.5，那这个bid是说买CAD用1.5，还是买BRL用1.5？然后卖CADor卖BRL只看ask price嘛？

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