关于Stock Option的基本理解

同学你好，如果要卖一个期权买一个股票匹配的话，就需要一部分自有资金或者融资。

期权的卖方他持有的标的物就是他买的股票。这样股价上涨幅度比较大的话，他股票的收益可以和short call的亏损相抵消，股价下跌的话，他可以赚期权费抵消一部分他手中股票下跌的损失。

1.为什么买期权为什么是举了杠杆买股票？

你可以从两个角度进行理解：

第一个角度是买期权我们是约定未来买入一只股票，也就是我付出了一个期权费C，却可以拥有一个股票头寸S0，享受整个股票上涨给我带来的收益。买期权我们只要付出c，而买股票我们要付出S0，期权费是小于股票价格S0的，所以就相当于举杠杆买了股票。

第二个角度是公式来看：C=hs+PV（C1- ➖hS1-），由于（C1- ➖hS1-）＜0. +PV（C1- ➖hS1-）相当于short bond（借钱)，call option就相当于借钱买股票。也可以通过BSM模型的公式来理解，原理是一样的。

2.在一个Portfolio中（卖了一个期权，买了一个股票）卖期权收到的期权费是不足以cover买股票的费用的，所以实际上是借了杠杆买股票，用期权费买的股票与期权的标的物是同一只股票。