请问题干最后一句是什么意思? “if there is a price gap that prevents them from exiting the trade”
谢谢!
问题如下图:
选项:
A.
B.
C.
D.
解释:
品职答疑小助手雍 · 2019年04月15日
同学你好,我觉得这道题的考点是动态对冲。首先,双方进行该笔期权的交易,目的都是为了进行套期保值对冲。所以,可以推出,A的投资组合是标的资产的空头+call的多头。B的投资组合是标的资产的多头+call的空头。对于本题的down-and-out障碍期权,如果价格下跌触碰到障碍水平,那么该障碍期权就将out失效。所以,此时,A就只剩下标的资产的空头,获得资产下跌的收益,B将只剩下标的资产的多头,遭受损失。
以上是我之前的回答,题干的最后一句话的意思是“在产生断崖式下跌(跳空)时谁的风险大”,我们看相反的情况,
1.股价慢慢下跌,假设股价从100慢慢跌到96,再到96以下,因为是动态对冲,所以delta从0.5变得更加OTM(趋向于0),持有用于对冲的股票头寸会减少很多,不断减仓的情况下,股票跌价的损失不会很大。(题目要的效果就不会出现)
2.股价断崖式从100跌到95,这时候用于对冲的股票头寸还是以0.5的delta来计算的(股票仓位很高),这时候跌价的损失就会很严重,风险很大。
unwintheir lta hee the barrier 意思是做lta hee的反向头寸吗?
请问这里如何推出的标的资产的空头+call的多头?标的资产的多头+call的空头?
你之前的回答是说如果下跌触碰到P=96,但是这道题不是问的当价格距离P=96还有一段距离的时候谁最有可能损失么?
老师这个题最后一句话 if there is a prig(scontinuity) thprevents them from exiting the tra the barrier的意思不应该理解为价格有剧烈不连续变动从而阻止退出交易。因为是wn anout call, 如果价格下跌至barrier96那就会使得option退出,所以这时应该是大幅度的价格上升才会阻止交易退出,所以在价格大幅上升时,option的seller也就是trarB的风险大。这样理解对吗?
交易有上限涨不上去,也有下限跌不下去,两种情景一个是现在就在执行价格之下,低于96,gap小于96,那a就面临亏损掉option费用;第二个是gap大于100,跌不下来,那a就面临收益,从交易来说,a损失有限收益无限,因此b的亏损大,但是谁有收益谁有risk,因此a的风险更大?