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cfafm · 2019年04月14日

真题2008 Q6-A Institutional IPS

  1. CFA III
  2. 机构IPS
6-A的答案说 In a rising rate environment, fixed rate annuities are more likely to be subject to disintermediation.  请问这句话怎么理解？
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1 个答案

发亮_品职助教 · 2019年04月15日

这个就是Life insurance company面临的一种风险，Fixed rate annuties或者很多的产品，是固定利率的产品。在市场利率上升时，这些固定利率产品的收益不会随着市场利率的上升而调整，于是这些固定利率产品就会相对处于劣势，投资者就会退保，转而去投资收益相对更高的产品。

这种退保就是上面说的Disintermediation，在这种环境下产生的大量退保会需要大量的现金流，所以Life insurance company就需要格外的注意其Liquidity。

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