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ccxge · 2019年04月12日

Equity里面:股票数量增多,tracking error降低还是增加?

想问下equity里面被动投资tracking error的问题,改过的基础课说股票数量增多,tracking error降低。但是原版书课后题R27.第3题里面的答案正相反啊,说持有股票个数多,tracking error低。这个李老师两次讲的结论相反啊。。

2 个答案

maggie_品职助教 · 2019年04月17日

同学,我上面的回复就是针对课后第三题的答案啊(我不是把那句话都复制上去了吗),它说的是指数成分多,不是持有的个股多。或者你到底是对答案中哪句话没理解,你能把它发上来吗?

此外,S&P/TSX,s&p500以及EFA都是指数(equity benchmark)不是组合。

ccxge · 2019年04月18日

基础班讲义的P75页写的:“as the number of securities held increases, tracking error decrease"

ccxge · 2019年04月18日

我在问这道题的时候有个typo,我的意思是课后题结论是个股多Tracking error大,然后李老师基础课讲的是个股多,tracking error小,这两者是矛盾的,所以个股数量增多,tracking error是变大还是变小?

maggie_品职助教 · 2019年04月18日

“课后题结论是个股多Tracking error大”,你能把这个结论贴上来给我吗?

ccxge · 2019年04月18日

课后题结论是这句话:An index that contains a large number of constituents will tend to create higher tracking error than one with fewer constituents。原版书习题课李老师也解释说:股票数量多,tracking error高,并且配的U-shape的图也是改基础班讲义之前的图。基础班更新完U-shape图之后讲的就是股票数量多,tracking error下降了,到底是个股数量、trading cost和tracking error是什么关系?

maggie_品职助教 · 2019年04月18日

同学,我已经给你解释过了,一个是指数中的股票数量,一个是组合里的股票数量。前一个越高(也就是这道课后题说的),跟踪误差越大,因为做完全复制策略越难follow。而后面一个大,说明你指数有多少我就买了多少,那么跟踪误差小。

maggie_品职助教 · 2019年04月15日

An index that contains a large number of constituents will tend to create higher tracking error than one with fewer constituents 。这句话的意思是指数包含的的数量越大,完全复制这个策略就越难follow的上(很难全部买下来),所以指数中成分股越多,完全复制产生的交易费用越大(看fund expense ratio),因此带来的跟踪误差也就越大。




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