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liuziqian · 2019年04月12日

三级经典题通关课中,FI部分R23的3.6题:

三级经典题通关课中,FI部分R23的3.6题: Wharton不满足asset BPV=liab BPV的条件,为什么也可以用duration matching?
1 个答案

发亮_品职助教 · 2019年04月12日

这个题出的不好。其实Exhibit 2里面的数据根本就用不上。

For the Lawson and Wharton plans, we can consider one of three alternative strategies to manage the multiple liabilities associated with these plans. Whenever a plan’s surplus is less than 5%, we favor passive management strategies.

看题干说的要求:就是匹配多期养老金负债,且当Surplus低于5%时,变成被动策略,所以从这个题干直接就知道Contingent immunization是肯定可以用的。

因为这个要求说的就是Contingent immunization策略。

第二个就是表格给的是当前养老金的状态,如果要做Duration matching,完全可以调整资产组合、或者使用衍生品抹平资产负债之间的BPV gap;

第三个就是Cash flow matching对于像养老金这样复杂的现金流,是很难模拟的。

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