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Melodyxie · 2019年04月12日

FRA


这题两个点不理解:

1、received-fixed,也就是pay floating, 所以libor上升,签了合约应该获利,所以是long头寸,这样理解对吗?

2、这题如果用李老师讲解的上下箭头相等的方法做的话,结果和用原理法做的结果不一样。这个怎么解释呢?如果用李老师的方法求?

1 个答案

包包_品职助教 · 2019年04月12日

同学你好

1、received-fixed,也就是pay floating, 所以libor上升,签了合约应该获利,所以是long头寸,这样理解对吗?

这个理解不对,received-fixed,也就是pay floating, 所以libor上升,我们pay floating 就支付的多了,二收固定收到的却不变,所以亏损,是short 头寸。

2、这题是FRA到期求settlement,settlement说的是交割,是发生在FRA到期的时刻。

在T时刻,就是FRA到期的时候,求交割,我们就用(FRA-libor)乘以本金再折现。相当于我们签订了FRA,我们收到FRA乘以本金这么多利息,不签订FRA我们收到libor乘以本金这么多利息,那么签订FRA交割的金额就是两者相减再折现(就相当于算签订FRA带给我们的好处)。

原版书也给出了计算公式。Settlement amount at h for receive-floating: NA{[Lh(m)−FRA(0,h,m)]tm}/[1+Dh(m)tm]

李老师讲的箭头方法是求value可以用,这个是求交割,要用上面的方法。

 

 

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