这道题目:
题干的表格里面,第五年的EBIT是40000,
按照这个数字求出来,最后的MVA=37245,不是B选项中的44055
但是好笑的是:
答案的解释里面,第五年的EBIT 是60000
到底如何是好????????
粉红豹 · 2019年04月09日
写的有点乱,重新写一遍问老师:
老师,以前做题的时候没有特别去注意关于salvage value的税前税后处理问题,
这里的题目对于salvage value的处理,是不是可以这样理解:
本题目表格里面的salvage value的税前、税后值,其实就是我们之前题目中的“terminal stage 中的selling price of asset,也就是Sales - (sales-BV)*t”,
只不过本题中的selling price of asset 变成了残值,默认是资产按照残值的账面价值给卖了,所以就是 (salvage value - salvage value *t)?
maggie_品职助教 · 2019年04月09日
第三句话是对的:这里的税后残值就等于Sales - (sales-BV)*t,只不过我们也不知道销售价格和账面价值分别为多少。大部分情况是折旧到最后一年账面价值等于零,但资产还能卖个价钱,所以你的公式就可以变成:税后残值=sales(1-t)
粉红豹 · 2019年04月09日
嗯,是不是就这样,相当于这里的selling price就是表格里的salvage,然后最后一年账面价值是0,得到的表格里面的salvage value after tax就是您说的:税后残值=selling price*(1-t)
maggie_品职助教 · 2019年04月09日
是的,可以这样理解。
maggie_品职助教 · 2019年04月09日
先不要急躁,这里最后一年EBIT等于60,000的原因是它加上了税前残值的金额,请看下表格:
题目给的是税后残值,所以12000/(1-0.4)=20,000.
粉红豹 · 2019年04月09日
为什么还要加上税前残值啊
粉红豹 · 2019年04月09日
哦懂了,EBIT=40000,after-tax salvage value=12000,before tax salvage value = 12000/(1-t)=20000,所以就是60000了。但是,为什么还要税前残值啊,怎么理解啊、
粉红豹 · 2019年04月09日
老师,表格中的第二行的NOPAT,第五年的数字如果都用税后的口径,40000*(1-0.6)+税后残值12000,为什么不等于36000?
maggie_品职助教 · 2019年04月09日
你看你乘的税率是(1-0.6),应该是(1-0.4)。两个方法都可以,只不过题目选择了一个比较绕的思路。
粉红豹 · 2019年04月09日
哦哦哦哦,酱紫,我写错了,终于对上了!!!耶
粉红豹 · 2019年04月09日
老师,以前做题的时候没有特别去注意税前税后,是不是可以这样理解,这里表格里面的salvage value的税前、税后值,其实就是我们之前题目中的“各种selling price of asset,也就是Sales - (sales-BV)*t”,只不过这里的sales变成了残值,默认是残值按照残值的账面价值给卖了?