Shimin_CPA税法主讲、CFA教研 · 2019年04月08日
after tax portfolio return 是一个迷惑项。这个收益率是投资期开始后的预期收益率,就像跑到银行去买理财产品,通常会有个预期年化收益率,这是投资组合根据历史、结合当前市场做的预期。但是我们需要计算的是要求回报率,就是根据客户每年会花多少钱、资产要抗通胀来计算的收益率。如果买的理财产品4%收益率太低,达不到客户的要求回报,基金经理要做的是重新配置资产,而不是拿这块收益去抵减要求回报率。
但如果这个收益率发生在规划期,我们就要把它计在TIA中。因为投资期的投资回报取决于投资初始资金是多少。也就是说,如果这笔收益率是59-60岁初这一年的预期收益率,而我们在客户59岁的时候帮他规划,实际投资从60岁开始,那就要把规划期可以获得的收益也加入可投资资产中。