问题如下图：如果市场是 weak-form and semi-strong-form efficient，讲义上写的是通过active trading 都不太可能获得超额回报。那就是 active trading应该是不管用的，为什么还要选择B呢？
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
NO.PZ2015122801000067问题如下Ann, CFbelieves thactive portfolio management strategy mperform better thpassive inx tracking strategy consistently over time. Accorng to the market efficientheory, whiof the following financimarket contions will Ann agree? A.Semi-strong form efficient. B.Weak-form efficient. C.Strong-form efficient. B is correct.Accorng to the market efficientheory, portfolio managers cannot bethe market on a consistent basis if securities markets are semi-strong-form efficient. Anactive portfolio management shouloutperform passive portfolio management unr weak-form efficient market.B是正确的。本题考察的是三种有效市场形式的区别。弱势有效时，所有的技术分析是无效的，但是分析公司基本面依然是有效的，所以对于分析基本面的主动投资基金经理来说，就是可以获得持续的超额收益的。B正确。由于不允许内幕交易，所以从半强有效市场开始，主动投资--只靠分析基本面信息或者技术分析等主动投资策略，是无法获得超额收益的。AC错。 课上讲了市场是半强有效和弱势有效的时候，被动投资比主动投资有更高收益率因为考虑成本，这道题问的是什么市场主动投资比被动投资更有效，所以应该是strong market呀。
NO.PZ2015122801000067 题干不太明白profolio management strategy就是基本面分析吗？ 我看到主动投资active了，profolio management不是资产配置吗？和基本面分析有关系吗？
NO.PZ2015122801000067 Weak-form efficient. Strong-form efficient. B is correct. Accorng to the market efficientheory, portfolio managers cannot bethe market on a consistent basis if securities markets are semi-strong-form efficient. Anactive portfolio management shouloutperform passive portfolio management unr weak-form efficient market. B是正确的。 本题考察的是三种有效市场形式的区别。 弱势有效时，所有的技术分析是无效的，但是分析公司基本面依然是有效的，所以对于分析基本面的主动投资基金经理来说，就是可以获得持续的超额收益的。B正确。 由于不允许内幕交易，所以从半强有效市场开始，主动投资--只靠分析基本面信息或者技术分析等主动投资策略，是无法获得超额收益的。AC错。 以及根据解析，只有弱有效市场才能过得超额收益（根据基本面分析），而半强和强都不可能，可以这么理解吗，谢谢助教～
NO.PZ2015122801000067 有效市场假说不是说当证券市场是weak-form时，主动投资is not likely to generate abnormreturn么？
我感觉是题干的英文没有理解，“单单只是弱势有效的情况，还是可以通过基本面分析来获得阿尔法的”从哪个点得出的结论？
