这道题不是很理解，report2中提到回购，这样就不满足权益的变化只与留存收益有关吧
maggie_品职助教 · 2019年04月05日
你的问题很好，刚去请教了李老师：g=roe*bcai才需要满足权益的变化只与留存收益有关，所有又叫sustainable growth rate，不过ggm不强调这个假设。原因是：GGM其实需要红利d以g的速度增长，正常来讲，一个企业真的要想保持g恒定，那么一定是g=roe*b才能实现。但是，这个g叫sustainable growth rate，万一企业g并不是以这样的速度增长，比如增长的更快，依然也可以通过回购这样灵活的方式来维持红利的g恒定。所以这里所说的就是真实的红利增长率与可持续红利增长率的区别。正因为如此，ggm关键是强调红利d以g增长，并没有强调权益的变化只与留存收益有关。
saimeiei · 2019年04月05日
还是觉得解释有点牵强，还是不透彻的感觉，我认为第三个是对的，因为这里只是问可不可以用，又没有说不能用多阶段的GGM
maggie_品职助教 · 2019年04月06日
GGM要求增长率保持稳定，但是report 3说的是增长率要随着GDP的增长率增长而增长。这肯定是不对的。
saimeiei · 2019年04月06日
这里的gdp增长的稳定的
maggie_品职助教 · 2019年04月06日
就是这个点在迷惑你，GDP的增长是稳定没错，说明g是以一个稳定的速度在增长，g不是恒定的。
saimeiei · 2019年04月06日
这里说的是g是稳定的吧，不是说g的增长的稳定的
maggie_品职助教 · 2019年04月06日
你看那句话：the key growth driver are increases...in associate with....
saimeiei · 2019年05月12日
你好，老师，又想了一段时间，还是不太理解。ggm要求d以g的速度增长，但没要求g恒定，所以report3中g一直增长也不违反假设吧