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粉红豹 · 2019年04月02日

About 几个小细节?


老师,这个题目算出来是60.53。

算是在误差范围内吗?


老师,这道题目我如果直接计算2017年的,

g=NI/Equity * 平均的retention rare,最后求出来是19.026%,然后选了个最相近的A,好像也能做对。。。

但是这样是不是不行的?

如果考试时候这样取巧做题目,可不可以?



这道题目有几个小细节想请教,分别是关于三个statement

关于第一个statement:

takeover candidate的意思,我理解是被收购的对象。李老师讲课直接说为了“controling”,也就是控股情况。

请教下怎么理解,是不是两种理解都一样?

然后,哪一种方法是不能用于takeover candidate的情形来着?


关于第三个statement:

我不太明白这个historically consistent

我理解DDM 是“未来”现金流折现,适合“未来”分红预期稳定的估值案例。

我认为关键是“未来”

这里强调的却是“historically”,但并未说未来如何。

为什么可以用DDM?

1 个答案

maggie_品职助教 · 2019年04月03日

1、我算了一下是60.55,我理解这个误差可以接受

2、PART中的PAT本来就是从ROE分解出来的,你这样算的结果肯定不会出太大问题。但是这道题可是明确让你算PART,万一答案f给结果接近,就不好选近似了。我估计你这样做的目的是因为这道题的计算量太大了,这点不用担心,考试绝不会出这样大的计算,1.5分钟肯定可以做得出来。如果能准确估计我们就不要取巧。

3、(1)、takeover candidate是被收购对象的意思,但是我们要站在收购方,因为只有收购方才会想要对被收购方进行估值。而收购就意味着控股,成为它的控股股东。DDM不适用于这个情形。

(2)、这个一致指的是分红和公司的盈利的增长是否保持一致(很好的相关性),我们估值就是对公司的盈利能力进行估值,如果红利和公司盈利没关联,那么我们就不能用DDM。而这个关系我们必须通过历史数据来观察。

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