cf matching的缺点

在CF里面，一个完美的匹配策略，要求我们构建资产组合现金流的金额（Coupon + 本金）和发生时间点完全镜像复制负债的现金流流出的金额和发生时间。

所以为了构建完美的CF策略，就对资产的标的债券要求比较高：

一个是构建的债券组合现金流发生时间的和负债现金流发生时间完全吻合；

二是资产Coupon和本金构成的现金流金额还要和负债现金流流出金额完全相等；

如果要达到这种完美的CF策略，经过以上要求的删选，只有很少一批债券符合构建CF的要求，这就对应这句话的（smaller restricted universe ），只有这个小范围内的债券可以用来构建完美的CF策略。

这样做虽然能构建出一个完美的CF策略，但是会存在问题：

在这个smaller restricted universe之外的债券，虽然不能完美地满足CF要求，但是可能具有更好的收益情况（Return/Risk Profile），用这些债券做CF可能会更省钱。

所以在实际做CF策略时，可以允许一些”不完美”存在，这样可选标的债券的范围就很大。