固收第一章11页的例题 给出的correlation是做什么用的？

相关性不能这么简单地传递。所以不能确定diversified fixed coupon bond和inflation linked bond之间一定是负的。

由Equity和Diversified fixed-coupon bond之间相关系数与Equity和inflation linked bond之间的相关系数大体上只能确定Diversified fixed-coupon bond和inflation linked bond相关系数的区间，但是不能具体确定是正是负

注意下面题干有要求从以下三个角度回答选择哪个投资建议更好：

A. Diversification benefits

B. Cash flow benefits

C. Inflation hedging benefits

其中A角度Diversification benefits就是看看从分散化的角度看，哪个投资建议更好。

而如果Portfolio成份股票、债券之间的相关性比较小的话，说明大家的涨跌彼此之间受到的影响较小，这就是分散化的表现；

而两个资产间的分散化程度，就是用其Correlation衡量的。Correlation范围从-1到+1，

-1代表两个资产价格的变动完全相反，+1代表两个资产间的变动完全同步。那么想要获得分散化，Correlation要至少小于+1，且越小分散化效果越好。

所以这三个Correlation数据，就是为了帮助比较哪个投资建议带来的分散化效果最好。