问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
这道题node的是不包含coupon的吧，而且也没有单列（因为最后答案单独计算了coupon的折现）。（题目很怪，最后一期102.5时包含coupon的，但是前面几期CF都不包含coupon）那到底怎么判断是否现金流包含coupon呢？
吴昊_品职助教 · 2019年04月01日
这道题目原版书在今年对二叉树的表现形式做了调整，我们现在题目中的二叉树保留的是2016年原版书的形式，下图展现的是2019年新的二叉树。2019年协会把Node上的Coupon和Value分开了，这也就是我们最普通的解法。即某个节点上的债券价值Bond value，就仅仅是未来现金流的折现，而下一期的Coupon属于未来现金流，下一期的债券Value也属于未来现金流，这两者总和构成未来总现金流，对其折现就是本期的债券价值。而算出来的本期价值是不包括本期Coupon，在二叉树里面也是分开写的。
1.如果求Node上面的Cash flow，那就是Value + 本期Coupon。也就是属于coupon没有单列，coupon没有单列的二叉树需要加上本期的coupon。
2.如果求某个Node上的Bond value（Price），那就仅仅是未来现金流折现，不能包括本期Coupon。也就属于coupon单列的情况，不需要加上本期的coupon。
这道题我们会把协会新公布的二叉树更新到题库中，按照下图来解这道题，coupon单列出来了，因此节点是不包含本期coupon的，就不会有问题啦。
NO.PZ201602270200001804 问题如下 4. Baseon the information in Exhibits 3 an4, the bonpriin euros No 1–2 in Exhibit 4 is closest to: A.105.2917. B.104.8640. C.102.7917. C is correct.The value of a bona particulno, in this case No 1–2, crivetermining the present value of the coupon payment anexpectefuture bonvalues to the right of thno on the tree. In this case, those two nos are the mile no in Ye2, equto 101.5168, anthe lower no in Ye2, equto 102.1350. The coupon payment is 2.5. The bonvalue No 1–2 is calculatefollows: Value = 0.5 × [ (101.5186/1.014925 + 102.1350/1.014925) ] + 2.5/1.014925 = 102.7917. 这个利率折现为什么不是一个是0.25，一个是0.5，怎么两个都是0.5的概率折现，都第三个分叉了。
NO.PZ201602270200001804 这道题哪里有说 bon是 pripar? 那怎么知道coupon = 2.5%
NO.PZ201602270200001804 这道题是不是少条件啊，看不到Exhibit 4具体的表
coupon 2.5也需要折现吗
能否用No2-1= No2-2 * e^0.2 来求？计算结果为什么不对呢？
