韩韩_品职助教 · 2019年03月28日
这里主要是我们要看在backwardation / contango下，roll return是正还是负，那么roll return的定义就是现货价格不变的情况下，期货价格的变化，这是原则一，原则二呢，就是到期时期货的价格和现货的价格是相同的。
那么计算roll return的话，就是以下两种情况：
在backwardation下，期货小于现货价格，假设未来现货价格不变，期货价格会上升，所以roll return就是大于0的。
在contango下，期货大于现货价格，假设未来现货价格不变，那么期货价格会下降，所以roll return就是小于0的。
wosmomo · 2019年03月29日
好的我在理解理解，谢谢
wosmomo · 2019年03月29日
但是roll return为什么一定是考虑现货价格不变，实际操作中他也是假设现货价格不变嘛？还是各算各的，第一部分现货价格变动，第二部分期货合约价格变动，第三部分质押国债收益率，然后第二部分叫roll return？还是说，现实操作就没有第一部分？
韩韩_品职助教 · 2019年03月29日
我们这一步分解计算就是把future return分解成更小的部分，roll return是我们假设出来的一个return，就是看现货价格不变的时候，我期货价格变动的幅度。
wosmomo · 2019年03月29日
实际中不存在纯的roll return
