包包_品职助教 · 2019年03月25日
一个是图像方面，因为二阶导它衡量的是图像的曲率，即弯曲程度。以call option为例，在deep in money 和deep out of the money的时候，因为delta接近于1或者-1，option 的图像接近45°斜线和水平线（这两条线都是直线，没有曲度），这个时候，图像的曲度接近于0，所以gamma接近于0.
另外一个理解角度是数学方面，gamma是delta的一阶导，在deep in money 和deep out of the money的时候，因为delta接近于1或者-1，也就是说delta接近与一个常数，一个常数的一阶段是等于0的。所以gamma 接近于0.
Vincent, Y.K. LIU · 2019年03月25日
老师你还没回答我第二个问题
包包_品职助教 · 2019年03月26日
不好意思当时没看见，我重新回答了你看看哈
包包_品职助教 · 2019年03月26日
同学你好，关于第一个问题，to modify gamma这句话，因为long option，gamma大于0， short option,gamma小于0. 所以要增加gamma，就long option，要减少gamma，就short option。
关于第二个问题，benchmark 应该是市场上真实的 σ，也就是被合理估值的σ，不是implied σ。implied σ 是根据当前 option计算出来的volatility，implied σ越大，就说明这个 option 越贵，implied σ＞market σ，就说明option 卖贵了，也就是option被高估了。
