韩韩_品职助教 · 2019年03月25日
这里是one factor model是个比较特殊的点，正常我们计算α的时候，就是用portfolio return - benchmark return，portfolio return和benchamrk return都是直接给出来的，不用计算。而在one factor model里面，对于portfolio return和benchmark return，我们可以回归出来一个模型，进而求出一个expected portfolio return和expected benchmark return分别是多少。 就是在给定一个因子自变量值得情况下，就会有一组expected portfolio return和expected benchmark return,也就是题目中得7.29%和7.11%。而实际我们投资后，portfolio return是8.13%，是大于7.29%的，所以肯定是比预期的更好。那么α=portfolio return(8.13%) - expected benchmark return(7.11%)=1.02%, 但这其中(7.29%-7.11%）=0.18%部分，实际是我已经预期到的，剩下的1.02%-0.18%=0.84%部分才是投资者未预期到的。
这个点会有一点偏，大概看一看就可以了。
