问一道题：NO.PZ2016082401000076 [ FRM I ]能否给讲解一下什么意思？

就是你发行了1m美金的短期债，年成本是4%，然后把它换成阿根廷比索，去投资，年回报率6.5%，但是这期间ARS贬值了，所以你阿根廷比索换回美金的时候变少了。问最后的总回报率是多少。

计算是这样的：你现在有1m美金，0时刻可以换成1M*2.27的ARS，6.5%年化收益率投资半年后变成1M*2.27*（1+6.5%/2）这么多的ARS，换回美金变成1M*2.27*（1+6.5%/2）/2.3。但是我欠人家1M*(1+4%/2)这么多的连本带利的本金，一做差，就是我最后做这笔投资剩下的金额。是-967.40美金这么多，是亏损的。最后，要转化成年化收益率。