问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
想请问下，为什么不含权债券，int变化，ed几乎没有变化？
ed是yield、int曲线的斜率。从图上看，int变化，这条曲线上对应点的斜率，是有变化的呀。。
吴昊_品职助教 · 2019年03月21日
首先，modified duration才是真正意义上从债券价格的公式求导而来的，表示的是斜率。但是我们之所以能求导，是因为能够写出债券价格的公式。因此只有不含权债券，才能进行求导算出modified duration。含权债券由于其现金流是不确定的，我们只能通过一种迂回的办法来求出利率变动对于债券价格的影响。站在事后，观察到由于利率上升和下降带来的V+和V-，通过观察到的价格变动，把利率变动对于价格的影响，即effective duration求得。
然后，ED是指在信用利差没有变化的情况下，基准收益率曲线平行移动时，债券价格的敏感性。不含权债券由于没有embedded option，所以将来的现金流都是确定的，现金流不会因为利率的改变而发生改变。正是由于现金流是确定的，所以当利率变动的时候，不含权债券的ED变化很小。相比含权债券，未来的现金流取决于利率的改变，利率变动很有可能会行权。所以ED可以看成是专门针对于含权债券的duration。
绝世小笼包 · 2019年03月21日
明白了，谢谢
吴昊_品职助教 · 2019年03月21日
不谢
李艳林 · 2020年03月28日
虽然不含权债券的现金流是确定的，但由于利率变化，现在的价格也是变化的，虽然含权债券的现金流不确定，但是由于含权债价格变化是小于不含权债券的变化的，为什么当利率变化的时候，不含权的ed反而更小呢？想不通啊
NO.PZ201602270200002103问题如下3. In Exhibit 2, the bonwhose effective ration will lengthen if interest rates rise is:A.Bon#3.B.Bon#4.C.Bon#5.B is correct.Effective ration incates the sensitivity of a bons prito a 100 bps parallel shift of the benchmark yielcurve assuming no change in the bons cret sprea The effective ration of option-free bonsuBon#3 changes very little in response to interest rate movements. interest rates rise, a call option moves out of the money, whiincreases the value of the callable bonanlengthens its effective ration. In contrast, interest rates rise, a put option moves into the money, whilimits the pripreciation of the putable bonanshortens its effective ration. Thus, the bonwhose effective ration will lengthen if interest rates rise is the callable bon i.e., Bon#4. 看了一下 别人的提问 和解答，感觉对于，利率上涨，e就更长了的，不是很明白。能不能站在债券发行人 和 购买者的角度 来一下这个问题
如果此题问的是利率下降呢？是不是就是putable bonE大了？
请问下强化班哪个视频说到这个知识点？
请问一下利率上升，callable bon情况与straight bon该一致吧，那为啥不选A呢？