问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：
老师，这里的unexpected inflation is 2.12% “last year”，这个last year 有什么深意吗？
Wendy_品职助教 · 2019年03月21日
同学我们先探讨一下implied，求implied XXX其实是要通过已知变量来反求公式中的未知变量，这是个做题技巧。
expected inflation rate 是有经济学意义的，是央行进行宏观调控的目标通货膨胀率， 目标通胀率是根据一个国家的宏观经济状况和国家的政策目标决定的，一般情况下不会改变。所以不需要用last year。
当然，本题中求出的expected inflation rate 的结果是-1.1%，可能于实际情况不符。出题时可能有些不太严谨，这个题目设置的目的要我们学习应用这个公式，对于这个和现实情况不太符合，我们无须深究。
同学，你对这个公式的理解程度已经非常充分了。
粉红豹 · 2019年03月21日
所以为什么 π 就是 unexpected inflation last year？这个last year 是有普适性的吗？
Wendy_品职助教 · 2019年03月21日
同学你好，不是的。
已知：the one-year real risk-free rate at 1.56% →l
unexpected inflation is 2.12% last year → π
要求的是 implied expected inflation rate → θ
π 的值今年还没有，我们想提前求 θ ，所以用去年的π 来代替今年的π 。
粉红豹 · 2019年03月21日
我知道用的这个公式，但是这个公式中， π 指的是uncertainty of inflation expecting，也就是预测未来通胀的不确定性，θ 是expected inflation rate，并没有“last year” 什么事啊！！
NO.PZ2018091701000019 问题如下 investor proposes buying a one-yegovernment zero-coupon bonwith favalue of $100 anprice$97.5, investor also collectesome market information, the one-yererisk-free rate 1.56% anunexpecteinflation is 2.12% last year, please calculate the implieexpecteinflation rate for the one-yegovernment zero-coupon bon A.1.1% B.-1.1% C.2.5% B is correct.考点计算公式P t= ( C F t+s )/( 1+ l t,1 + θ t,1+ π t,1 ) s解析根据题干提供的已知变量，倒推出未知变量θ97.5=100/(1+ 1.56%+θ+2.12%) 可以计算出θ=-0.011 or -1.1% 如题
NO.PZ2018091701000019 问题如下 investor proposes buying a one-yegovernment zero-coupon bonwith favalue of $100 anprice$97.5, investor also collectesome market information, the one-yererisk-free rate 1.56% anunexpecteinflation is 2.12% last year, please calculate the implieexpecteinflation rate for the one-yegovernment zero-coupon bon A.1.1% B.-1.1% C.2.5% B is correct.考点计算公式P t= ( C F t+s )/( 1+ l t,1 + θ t,1+ π t,1 ) s解析根据题干提供的已知变量，倒推出未知变量θ97.5=100/(1+ 1.56%+θ+2.12%) 可以计算出θ=-0.011 or -1.1% 老师，这里unexpecteinflation is 2.12% last year这个去年的预期外通胀率为什么要加上呢？这里计算的不是今年的预期通胀率么？跟去年的有什么关系呢？
NO.PZ2018091701000019问题如下investor proposes buying a one-yegovernment zero-coupon bonwith favalue of $100 anprice$97.5, investor also collectesome market information, the one-yererisk-free rate 1.56% anunexpecteinflation is 2.12% last year, please calculate the implieexpecteinflation rate for the one-yegovernment zero-coupon bonA.1.1%B.-1.1%C.2.5%B is correct.考点计算公式P t= ( C F t+s )/( 1+ l t,1 + θ t,1+ π t,1 ) s解析根据题干提供的已知变量，倒推出未知变量θ97.5=100/(1+ 1.56%+θ+2.12%) 可以计算出θ=-0.011 or -1.1%前面的学习不是说 zero coupon bon的r 与rerisk free rate的差就是expecteunexpecteinflation吗？那通过100/（1+r）=97.5反推出来 r是0.02564 则expecte0.02564-0.0156-0.0212=-0.0112，是这么理解吗？
老师你好，短期债券不是忽略“预期通胀不确定性”（PAI）的风险吗？
请问下，不是说短期默认不存在Inflation的不确定性，π=0?
