2012年个人ips Q2 part B中问taxable account中每年realize 一半的capital gain，为何3年及15 年组合收益率显示15年更高，答案表示as a result of deferring taxes on realized gains over time.
我自己原本的理解为、每年realize 50%capital gain，即对realized的50%部分征20%税，未realized和征完税的剩余部分继续reinvest，那么时间越长，compound return越高，defer的是没有realized的那部分capital gain，用答案中的语句表示的话，我认为是deferring taxes on unrealized gains，而答案中为deferring taxes on realized gains。此处该怎么理解？谢谢。