问题如下图：
选项：
A. 
B. 
C. 
解释：题目中给出的equilibrium two-year swap rate1.12%不需要年化一下吗
包包_品职助教 · 2019年03月22日
同学你好，2yr equilibrium swap rate是指根据当前的浮动利率算出来的2年期的swap rate。swap本身其实就相当于是交换，我拿一个东西来换你的，对于题目中的bank，他 是支固定收浮动，就相当于他拿一个固定利率去交换一个浮动利率。在刚开始签合约的时候，换浮动利率需要支付3%，但是现在换浮动利率只需要1.12%，如果你看固定利率看成是买浮动利率的价格的话，相当于合同约定中我要按照3%买，现在市场上只要花1.12%就能买到，那bank 就会有一个loss.
或者你也可以这么理解：我签定了一份支固定收浮动的swap合约，现在我要把这个头寸平掉。也就是说我要结束这个合约，那我就在市场上签订一个支浮动收固定的合约就平掉了。但是因为现在市场上支浮动收固定的利率是1.12%，也就是我总的现金流就变成了（支3%固定，收浮动，支浮动，收1.12%固定）那我就会产生一个亏损。每一期亏损的现金流就是（3%-1.12%）✖本金。
计算我画图给你看看（注意因为是亏损，所以算出来需要加负号）：
包包_品职助教 · 2019年03月18日
同学你好，题目中给出的swap rate 本身就是年化的利率，这里的2年说的是swap 的期限。
一般我们说 是swap rate、coupon rate 、interest rate这些都是指年化的利率。
我想静静 · 2019年03月22日
老师您好，这道题还是有点迷茫，有点不理解2yr equilibrium swap rate是什么，在本题中怎么使用，能不能用画图的方式解释一下这道题具体是怎么算的？谢谢老师
包包_品职助教 · 2019年03月22日
静静同学你好，你看下我的回答，看看能否明白？
我想静静 · 2019年03月22日
谢谢老师，已经看明白了
NO.PZ201903040100000102 -$1,849,897. -$1,943,000. B is correct. The value of a swfrom the perspective of the receive-fixeparty is calculateV=NA(FS0−FSt)∑i=1n′PVt,tiV=NA{(FS_0-FS_t)}\sum_{i=1}^{n'}PV_{t,ti}V=NA(FS0−FSt)∑i=1n′PVt,ti The swhtwo years remaining until expiration. The sum of the present values for Years 1 an2 is ∑i=1n′PVt,ti= 0.990099 + 0.977876 = 1.967975\sum_{i=1}^{n'}PV_{t,ti}=\text{ }0.990099\text{ }+\text{ }0.977876\text{ }=\text{ }1.967975∑i=1n′PVt,ti= 0.990099 + 0.977876 = 1.967975 Given the current equilibrium two-yeswrate of 1.12% anthe fixeswrate initiation of 3.00%, the swvalue per llnotionis calculateV = (0.03 - 0.0112)1.967975 = 0.036998 The current value of the swap, from the perspective of the receive-fixeparty, is $50,000,000 x 0.036998 = $1,849,897. From the perspective of the bank, the receive-floating party, the value of the swis -$1,849,897.为什么向上箭头不是 本金+ f1
NO.PZ201903040100000102 题中条件1.12%是否只适用于重新定价时使用，如果用画图法的话，就不需要考虑这个条件呢？
NO.PZ201903040100000102 这道题可以详细解答以下吗？我没看到题目的意思
NO.PZ201903040100000102 老师，请问画图法这样算错在哪里呢？
-$1,849,897. -$1,943,000. B is correct. The value of a swfrom the perspective of the receive-fixeparty is calculateV=NA(FS0−FSt)∑i=1n′PVt,tiV=NA{(FS_0-FS_t)}\sum_{i=1}^{n'}PV_{t,ti}V=NA(FS0−FSt)∑i=1n′PVt,ti The swhtwo years remaining until expiration. The sum of the present values for Years 1 an2 is ∑i=1n′PVt,ti= 0.990099 + 0.977876 = 1.967975\sum_{i=1}^{n'}PV_{t,ti}=\text{ }0.990099\text{ }+\text{ }0.977876\text{ }=\text{ }1.967975∑i=1n′PVt,ti= 0.990099 + 0.977876 = 1.967975 Given the current equilibrium two-yeswrate of 1.12% anthe fixeswrate initiation of 3.00%, the swvalue per llnotionis calculateV = (0.03 - 0.0112)1.967975 = 0.036998 The current value of the swap, from the perspective of the receive-fixeparty, is $50,000,000 x 0.036998 = $1,849,897. From the perspective of the bank, the receive-floating party, the value of the swis -$1,849,897.不是receive float吗，那应该是（100+1.12)*0.990099-(3*0.990099+103*0.977876)吧？