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sisi · 2019年03月14日

R27 Equity 原版书课后题Q3

Q3.Under full replication method 下,基础班讲义是说N越大-Tracking error decrease. 

但原版书课后题的Q3的答案是N越大-Tracking error increase. 


哪个理解对啊?


1 个答案

韩韩_品职助教 · 2019年03月15日

同学你好,这两个内容不是矛盾的。Full replication中讲的tracking error, 是说现在已经有一个index,成分和权重都已经是定好的了假设是50只Equal weighted,那么我们在复制的时候,买股票是一个个来买的,买的股票数量为0的时候,tracking error肯定是很大,接着我开始买1-30只流动性非常好的股票,那么tracking error和benchmark的差距会缩小,但是剩下的31-50只股票都是流动性不好的,因此,买这些流动性不好的股票的时候,交易成本比较高,tracking error又会上升,因此呈现出来一个U型。

而课后题中的这个情况是,我们要在三个benchmark当中去选我要复制哪一个,那么肯定index中股票数量越少的,我复制起来的tracking error会越小,index中股票数量越多,tracking error会越大。

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